公司终止上市的原因可能包括以下几种情形：

公司股本总额、股权分布等发生变化，不再具备上市条件

公司的股本总额或股权分布不再满足上市所需的条件，例如股东数量、持股比例等不符合交易所的规定，且在限期内未能消除这些变化。

公司不按规定公开其财务状况，或者对财务会计报告作虚假记载

公司未能按照法规要求公开其财务状况，或者财务会计报告存在严重的虚假记载，经过查实后果严重。

公司有重大违法行为

公司存在重大违法行为，经过查实后果严重，例如违反证券法、公司法等相关法律法规。

公司最近三年连续亏损

公司在最近三年内连续亏损，且在限期内未能恢复盈利。

公司被解散、被行政主管部门依法责令关闭或者被宣告破产

公司因各种原因被解散，或被行政主管部门依法责令关闭，或被宣告破产。

其他原因

证监会开启新一轮企业抽查，现场检查威力显现，部分企业因资质不合格选择自愿退出上市申请。

证监会对保荐企业的要求越来越高，上市审核更加严格，部分企业因担心法律惩处而主动撤回上市申请。

这些原因均来源于《中华人民共和国证券法》及相关法规的规定，并且证券交易所和监管机构会根据具体情况进行判断和决定。